1、增收不增利，德明利去年净利下滑超60%，存货大幅飙升

  资产减值损失扩大。

  2月27日，德明利（001309.SZ）发布2023年年报，这是德明利登陆深市主板后交出的第二份“答卷”。

  公司曾于2020年10月首次向深交所创业板申报IPO获受理，不到四个月就撤回终止，并“改道”深市主板，最终在2022年7月1日成功登陆，上市之路也算一波三折。

  财报信息显示，德明利2023年营业收入17.76亿元，较2022年同比增长49.15%；归属于上市公司股东的净利润为2499.85万元，同比下滑62.97%。公司扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为1493.67万元，同比提高26.66%。

 上市后净利润“变脸”

 梳理德明利的过去五年的业绩变化可以发现，2019年至2023年，德明利营收整体复合年增长率达28.77%。然而，与收入增速相背离的是，上市后德明利的净利润持续下滑。

 公司IPO时披露招股书显示，2019年至2021年，德明利的净利润分别为3670.82万元、7712.18万元和9816.89万元；扣除非经常性损益后的净利润分别为7278.84万元、8082.92万元和9233.94万元。可以看到，德明利上市前的净利润及扣非净利润一直处于正增长趋势。（来源：界面新闻）点击查阅详情

2、增幅超1.5倍！国轩高科成去年净利增幅最大锂电公司 |年报解析之电池产业链

  瑞浦兰钧亏损加剧，孚能科技净亏损17.7亿元，中创新航盈利下滑。

  两家港股上市锂电池企业在3月26日晚相继发布年度业绩。

  中创新航(03931.HK)去年净利2.9亿元，同比下滑57%；瑞浦兰钧(00666.HK)净亏损14.7亿元，相比2022年3.5亿元的亏损额扩大了3.2倍。

  目前国内锂电池行业呈现两强格局，宁德时代(300750.SZ)和比亚迪(002594.SZ)占据前两位。其中，宁德时代去年盈利规模继续扩大，净利润首次超过400亿元。

  二线锂电池公司的业绩则在去年分化。目前已发布业绩预告的锂电池公司中，孚能科技(688567.SH)2023年净亏损17.7亿元，是除瑞浦兰钧外另一家全年亏损的锂电池企业。

  亿纬锂能(300014.SZ)和国轩高科(002074.SZ)去年则实现净利增长。

  这两家公司目前只公布了业绩预告。亿纬锂能去年净利润40.3亿-42.1亿元，同比增长15%-20%。国轩高科去年净利润约8亿-11亿元，同比增长157%-253%。

  在目前已公布业绩或业绩预告的锂电池企业中，国轩高科净利增幅最大。

  亿纬锂能在在预告中解释业绩增长的原因包括新工厂、新产线进入量产阶段，其出货规模增长迅速等。

  国轩高科给出的原因包括海外业务初显成效，储能业务交付能力进一步提升，且其供应链布局初现端倪，原材料成本价格进一步下降等。

  瑞浦兰钧就去年巨额亏损解释称，原材料价格下降和下游市场激烈竞导致其锂电池产品价格下行，但受生产周期影响，原材料价格下行未能及时传导至公司的销售成本。（来源：界面新闻）点击查阅详情

3、扫地机行业越来越卷，石头科技新品创新能力承压

  扫地机行业发展数年之后，产品和技术的竞争趋势越发趋同，扫地机产品的差异化落点愈发精细。

  3月29日，石头科技举行旗舰新品发布会，推出自清洁扫拖机器人V20以及G20S。

  V20搭载了扫拖双机械臂，边角覆盖率为98.8%，其厚度被压缩至82mm，可以进入沙发底、橱柜底等低矮空间。

  其更大的技术亮点在于“星阵领航系统”，这套系统的核心是双光源固态激光雷达导航避障方案。相较于传统的点束发光路径，这套传感器可以发出面阵激光，并基于3D ToF（Time of Flight/时间飞行法）的视觉传感原理反馈给机器更精确的地图，执行更准确合理的避障路径。

  据石头科技总裁全刚介绍，这项技术方案团队联合PMD、英飞凌、欧菲光三家产业合作伙伴共同研发了五年。

  扫地机行业发展数年之后，产品和技术的竞争趋势越发趋同，无论是石头科技、科沃斯、云鲸还是追觅，厂商的迭代方向主要覆盖避障技术、机械臂、动力马达、基站自清洁、防缠绕功能等等。在此基础上，各家产品的差异化落点也愈发精细——传递到C端（用户）市场的时候，拼的是谁的功能创新可以带来更强的用户感知。

  对此，行业的技术研发已经“内卷”严重，头部公司的表现尤其明显。2023年前三季度，科沃斯的研发费用为6.05亿元，占总营收的比例为5.74%，这一数字相较于2022全年的研发费用率4.85%已有明显提升。追觅方面曾表示研发费用率当前固定在12%左右，根据其2023年90亿至100亿元的营收目标，研发投入或在11亿元左右。（来源：界面新闻）点击查阅详情

4、璞泰来低价入股的京阳科技折戟主板，行业已经产能过剩

  受新能源汽车需求影响较大。

  山东京阳科技股份有限公司（简称：京阳科技或公司）近日在上交所主板的上市申请审核终止，结束了长达一年的IPO等待期。

  就在不久前，另一家同行业巨头山东益大新材料股份有限公司（简称：益大新材）也撤回了深交所主板的IPO申请，同样经历了长时间的等待。两家公司接连撤回IPO申请，其背后隐藏着怎样的市场考量？

  针状焦因其独特的针状结构和纤维纹理，成为生产高端负极材料的理想选择。近年来，随着新能源汽车市场的快速发展，针状焦的下游需求呈现出阶段性增长的态势。然而，这种增长并非一帆风顺。受新能源汽车补贴政策到期、燃油车降价促销等多重因素影响，新能源汽车的销量出现了阶段性下滑，进而影响了负极材料的需求。

  值得关注的是，璞泰来作为京阳科技的主要客户之一，曾在报告期（2020年至2022年）以低价入股的方式成为公司股东。

大客户低价入股

  京阳科技为针状焦行业的参与者，专注于该产品的研发、生产与销售，其业务处于产业链的上游原材料环节。针状焦是一种优质碳素材料，具有针状结构和纤维纹理，主要用于生产高端负极材料，在产业链中属于上游的原材料环节。

  公司下游负极材料和石墨电极领域的生产企业数量较少，市场集中度相对较高。报告期，公司来自前五大客户收入占比分别为44.44%、44.00%和49.35%。璞泰来（603659.SH）、贝特瑞（835185.BJ）、中科电气（300035.SZ）等锂电池负极材料领域龙头企业是公司主要客户。（来源：界面新闻）点击查阅详情